姚俊文：警惕油价和卢布下跌风险

  周二油价和卢布有所回升，但今晨(3月8日)亚市盘初，受美国公布API原油库存大增和沙特能源部长法利赫的讲话影响，加之周三凌晨时段公布EIA月报上调原油增量预期，国际油价应声下跌近1%，最低触52.71美元/桶。预计卢布今日也将有所回落，晚间EIA公布库存数据势必扩大其波动幅度。

目前原油市场利空压顶，第一，沙特能源部长法利赫的放话称，OPEC不会让主要竞争对手坐享其成，如果其他国家不执行减产协议的话，沙特也不会“无条件地”执行减产协议；第二，美国2月份比1月份增加了产量；第三，美国原油库存创下历史新高；第四，3月加息到达90%以上，第五，油市多头信心已快要耗尽，如果油价跌破多头的心理价位，势必引发处于历史高位的多头践踏式平仓，导致油价崩盘；第六以中国、美国、印度等主要能源消费体的需求放缓。种种利空因素犹如黑云压顶，油价下行风险骤增，目前的平静可能是暴风雨来临前的宁静，不远处的黑云正在临近。

北京时间周三(3月8日)美国石油学会(API)公布报告称，截至3月3日当周，美国原油库存增加1160万桶，至5.296亿桶，为分析师预估增幅的五倍多。库欣原油库存增加78.8万桶。在API数据公布后，油价扩大跌幅。今晚将公布美国EIA库存数据，预计也将利空原油。

目前虽然OPEC减产对油价形成支撑，但OPEC减产却难敌美页岩油增产，油市多头信心已快要耗尽，多头看涨情绪似已动摇，对冲基金纷纷削减净多头头寸。洲际期货交易所(ICE)提供的数据显示，净持仓量下降3.8420万手合约至46.9189手。布伦特原油持仓量已降至六周低点，因浮动亏损多单已开始在平仓。基金经理们因押注OPEC产油国高度遵守减产协议而推高了油价，在去年11月至今年2月21日间，他们持有的布伦特与美国原油期权净多头已经翻了一倍，至9.51万亿桶。如果油价跌破基金经理们的心理价位，势必引发他们竞相平仓，导致油价崩盘。

OPEC减产是支撑油价的基石，但这块基石已有松动迹象。减产协议之所以能够顺利进行，主要是因为沙特减幅远超承诺指标，目前该国产量已经不足1000万桶/日，市场份额已经从去年10月的水平下滑近2%，至47%下方。沙特能源部长法利赫(Khalid al-Falih)周二(3月7日)发表讲话称，OPEC不会允许主要竞争对手坐享其成，并警告称，如果其他国家不执行减产协议的话，沙特也不会“无条件地”执行减产协议。沙特油长的讲话似乎表明其正渐失耐心，其他参与国例如俄罗斯，如果继续不履行承诺，那么沙特对减产协议的支持将画上句号，减产协议将不会延续，如此势必导致油价暴跌。

今日卢布波动范围大约在57.9到58.6之间，如黑天鹅出现，不排除到达59的可能（以上分析仅供参考，风险自担）。

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